01伺机而动资料来源：雪球，截止从6月15日上证指数盘中突破点以来，直到今日，连续15个交易日都一直在-点附近持续震荡，从过去一个月的表现来看，市场已经处于“混沌期”——上涨乏力、下跌无力。要下跌，则需要累积更多利空因素；要上涨，则需要更多利好因素——比如经济边际改善、企业二季报业绩超预期、货币/信用*策更加宽松。市场短期盘整，对大多数投资者来说，都会有“不知道该买什么”的灵*拷问，长期优势行业新能源汽车、光伏等，已处于短期高位；短期利空行业如房地产、中概互联网等，不知道何时是尽头。这种混沌时刻，也并非完全没有合适的标的，比如FOF，特别是采用资产配置策略的FOF。资产配置策略在股票市场单边上涨的时候，未必追上涨幅，但是在股票市场暴跌或震荡的时候，往往表现比权益类资产好。比如桥水的资产配置风险平价策略基金，在年全球股市暴涨的时候反倒一度亏损达-12.6%，导致多家机构客户撤走资金；但在今年全球资产整体表现不佳的上半年，麾下旗舰基金PureAlphaII反而实现了32%的高回报率。02FOF市场表现整体来看，今年以来，上证指数-7.57%；沪深指数-10.06%；深证成指-12.93%；创业板指-14.23%。而只FOF的收益中位数是-4.30%，表现要好于主要指数，4月27日市场底部以来收益排行Top的FOF（剔除C类），表现如下（点击查看大图）：数据来源：Choice，截止月27日以来，涨幅最大的FOF是易方达优势领航，涨幅超过30%，从最新的一季度持仓结构来看，易方达优势领航之所以抓住这一波上涨行情，主要是由于重仓在新能源、新经济，消费、信息产业等。当然，短期的收益和回撤看不出来基金经理究竟是实力还是运气，长期投资，还需要参考更长期的数据。经过筛选后，如果剔除C类、剔除最大历史回撤大于-20%、剔除年新成立FOF、剔除单位净值低于1的FOF，剩下以下这些（点击查看大图）：资料来源：众禄基金，数据来源：Choice，截止0705这里面，有一位基金经理不管是短期还是长期，表现都不错，那就是桑磊。
桑磊是典型的学霸型基金经理，拥有CFA（特许金融分析师）、CPA（注册会计师）、FRM（金融风险管理师）、中国精算师等行业顶尖资格认证。
光理论水平优秀，还不足以“称霸”市场，桑磊在实战方面同样技压群英，还拥有14年投研经验，年加入中欧基金，年起就担任中欧养老FOF系列基金经理，也是中欧FOF策略组负责人，还是全市场首批养老FOF基金经理之一。
作为追求以“稳”为主的FOF，桑磊管理的绝大部分FOF不仅针对上证指数有超额收益，针对同类基金长期下来也有不少超额收益。
资料来源：众禄基金，数据来源：Choice，截止0706值得一说的是，桑磊这个星期有一只FOF新发基金——中欧预见稳健养老目标一年持有混合（），募集时间不长，下个星期就要结募，还没开始为养老做资金准备的朋友得抓紧时间上车。前不久公布的养老金个人账户试行规则，对养老FOF显然是长期利好，在老龄化趋势越演越烈、未来越来越难找确定性的大背景下，正是类似桑磊这样擅长养老FOF、擅长资产配置策略的基金经理最好的时代。震荡市不知道买什么，那就买FOF，进可攻、退可守，少一点基金刺客，多一些长期稳健。03本周新发基金随着A股行情回暖，本周债券型新发基金数量有所下降，混合型、指数型、FOF是新发基金的重头戏。制图：众禄基金；数据来源：Choice，截止0701基金经理的过往业绩数据，下图可供参考：制图：众禄基金；数据来源：Choice，截止0701综合来看，施成、张亮、桑磊是本周新发基金里面，综合表现比较好的主动管理基金经理。（以上分析仅供参考，据此操作风险自负）预览时标签不可点收录于合集#个上一篇下一篇
