美联储7月货币政策例会日益临近，目前业内人士普遍预计，时隔12年的降息可能再现。对投资者而言，又到了一个关键节点。如何从以前历次降息之后的市场表现，窥探各大类资产的轨迹？股市、商品、货币，谁能顺利借到美联储降息的“东风”？全球股市：“躺着赚钱”能否再现时隔12年之后，美联储即将再度步入宽松周期。年以来，美联储出现过四轮比较明显的降息周期。第一轮是从年9月至年8月，美联储将联邦基金利率从11.5%降低至5.%。第二轮是年6月至年4月，期间美联储一共降息25次，将利率从9.%下调至3%。第三轮是年1月至年6月，美联储降息13次，将利率从6.5%下调至1%。第四轮降息周期始于年9月份金融危机爆发时，持续至年12月，利率从5.25%下调至0.25%。历次降息之后，全球多数股指表现较佳。特别是最近一轮降息周期中，欧美主要股指接连出现“大牛市”。年10月份，受到金融危机冲击，标普指数持续下跌，从点一路下行至年3月6日的.38点。而此后，标普指数开启十年牛市，持续上涨至目前的点左右。欧洲主要股指也表现类似，在欧债危机影响过后，纷纷创下新高。展望未来，业内专家认为，目前再度降息的长期积极效应将不如年至年，但股市仍面临短期利好。从美林投资时钟看，随着美联储及其它央行相继放水，经济开始上行，企业利润开始逐步恢复，因此代表企业价值成长的股票是最值得投资的。由于货币政策仍然宽松，债券收益率仍在较低水平，债券表现仅次于股票。在降息支持下，资产表现从好到差依次是股票、债券、货币、商品。高盛分析师考斯汀表示，标普指数通常在美联储降息周期开始时产生非常可观的回报率。年之后，除了降息以外，量化宽松对股市起到了更为明显的推动作用，而当下量宽的前景并不明朗。从年11月开始，美联储接连推出了四轮量化宽松(QE)政策，欧日等主要央行也相继效仿，充裕的流动性对推升股指起到不可替代的作用。货币：强美元格局势衰在美联储即将走入降息周期的背景下，美元走弱的概率进一步上升，强美元格局已出现明显动摇，而非美货币却未必能集体走强。其中，日元以及新兴市场货币都将是不错的选择。受到脱欧不确定性等因素影响，英镑前景并不被看好。富达国际分析师强调，中长期相对看淡美元。而全球经济疲软正凸显出日元作为避险货币的价值。加之日本央行降息空间有限，日本与其它经济体之间的利差同样在缩小。太平洋投资管理公司(Pimco)今年来连续看好新兴市场资产，其日前又在最新报告中表示，美联储降息50基点的概率并不低，届时美元将受到打压，连续八年的强势将接近尾声。而在此背景下，新兴市场货币、股市的吸引力将明显提升，特别是一些基本面较为良好的新兴经济体货币，有望迎来补涨机会。FXTM富拓市场分析师陈忠汉表示，近期虽然英国就业数据表现良好，但市场仍专注于探寻英国脱欧的最终命运，随着对英国无协议脱欧的担忧继续升温，英镑前景面临压力。大宗商品：踩好时点很重要对于大宗商品而言，踩好入场时机非常重要。特别是对于不同的商品，其很难持续上涨，阶段性的下跌反而带来机会。美银美林分析师指出，降息的“后遗症”也值得
